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广宇发展 000537:已走出最低谷,基本面一步步向好

发布时间:2007-11-01    研究机构:中投证券

  10 月29 日,三季报扭亏为盈,1-3 季EPS0.022 元。

  10 月29 日,预告07 年扭亏为盈。主因是:商品房竣工验收,将结转部分销售收入;非经常性损益增加提高收益。截至3 季报,公司已有15.78 亿元房地产销售预收帐款,同比增长78%,环比增长45%,房地产销售收入增速加快。预计4 季度将结算10.9 亿元,公司业绩将大幅提升。非经常性损益将大幅下降,房地产收益将大幅提升。

  10 月30 日,公司的公司治理专项活动整改已完成。

  11 月1 日开始,为期20 个工作日的第二大股东天津南开戈德持有公司的4500 万股限售流通股将被司法处置,通过天津产权交易中心挂牌拍卖。我们预计广宇发展(000537)的控股股东-鲁能集团对上述股权志在必得,以增加对广宇发展的控股权。若能顺利取得,鲁能集团将最终控股公司31.93%的股权。

  11 月13 日,召开股东大会,审议公司其他应收款18021 万元与鲁能英大集团拥有鲁能科技大厦置换的议案。公司不良资产的清理将获得突破性进展。相信公司剩余少量的不良资产在日后将被继续清理。

  目前公司已走出最低谷,正一步步向好的方向发展。公司能否成为鲁能地产旗舰仍值得期待。

  我们维持公司07-08 年EPS0.34 元和0.79 元的预测。公司目前拥有的重庆鲁能新城、宜宾山水绿城、鲁能茶园的权益土地市场价值在28 元/股,相对公司目前的股格是严重低估的。我们认为公司未来12 月的估值区间在23.7 元-28 元。维持“推荐”评级。若成为鲁能地产其估值空间将被打开。

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